“`html
راؤول بال: السوق الصعودي للبيتكوين قد يمتد حتى عام 2026 – إليكم السبب
توقع المحلل الاقتصادي الكلي الشهير ومؤسس Real Vision، راؤول بال، أن السوق الصعودي المستمر للبيتكوين قد يمتد حتى عام 2026، وهو أبعد بكثير من التوقعات التقليدية لذروة في عام 2025. في عرض تقديمي حديث، استعرض بال مجموعة من المؤشرات الاقتصادية الكلية، والسلوكيات السعرية التاريخية، ومقاييس السيولة التي يقول إنها ترسم صورة مقنعة لاتجاه صعودي ممتد في الأصول الرقمية.
السوق الصعودي للبيتكوين يعتمد على M2
يكمن جوهر فرضية بال في مفهوم المعروض النقدي العالمي M2، وهو مقياس لتتبع إجمالي السيولة المتداولة في جميع أنحاء العالم. لاحظ بال أن البيتكوين، إلى جانب الأصول الأخرى ذات المخاطر العالية، تميل إلى الارتباط الوثيق بالتغيرات في M2 العالمي. “إذا كان هذا هو الحال، فإن M2 سيستمر في الارتفاع طوال العام. وإذا كان هذا هو الحال، فإن العملات المشفرة والأصول الخطرة مثل التكنولوجيا ستحقق أداءً جيدًا طوال العام.”
من خلال مقارنة اتجاهات السيولة الحالية بتلك التي شوهدت في عام 2017 – عندما ضعف الدولار بشكل كبير وارتفعت أسواق الأسهم في فترة ولاية الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الأولى – يرى بال أن الخلفية الاقتصادية الكلية تبدو مهيأة بالمثل للتوسع. ووفقًا له، إذا استمرت الاقتصادات الكبرى في التيسير، فقد يؤدي ذلك إلى المرحلة التالية من النمو الهائل في العملات المشفرة.
تدور فرضية بال حول تأثير السيولة العالمية، ولا سيما دور المعروض النقدي العالمي M2 كمؤشر رئيسي للبيتكوين والأصول الخطرة. قدم ارتباطًا بين نمو M2 العالمي وأداء سوق العملات المشفرة، قائلاً: “إذا كان هذا هو الحال، فإن M2 سيستمر في الارتفاع طوال العام. وإذا كان هذا هو الحال، فإن العملات المشفرة والأصول الخطرة مثل التكنولوجيا ستحقق أداءً جيدًا طوال العام.”
يستمد تحليله أوجه تشابه مع عام 2017، عندما أدت السياسات المالية لترامب والتيسير النقدي إلى فترة طويلة من ضعف الدولار، مما أدى إلى تغذية دورة العملات المشفرة. تتكشف ظروف مماثلة الآن، مع توقعات بخفض أسعار الفائدة وإجراءات التحفيز.
أحد العوامل الحاسمة في فرضية السوق الصعودي الممتد لـ بال هو دورة الأعمال، التي يتتبعها من خلال مؤشر التصنيع التابع لمعهد إدارة التوريد (ISM). تاريخيًا، تشير قراءة ISM فوق 50 إلى التوسع الاقتصادي، والذي يرتبط بارتفاع أسعار البيتكوين. وأشار إلى: “يرتفع سعر البيتكوين مع ارتفاع مؤشر ISM […] إذا وصل مؤشر ISM إلى ذروته الدورية الطبيعية في مكان ما بين 56 و 65، فسيمنحنا ذلك حجم الارتفاع في البيتكوين.”
اقترح بال أنه إذا استمر مؤشر ISM في مساره التصاعدي، فقد يتجاوز سعر البيتكوين 300000 دولار أو أعلى. ومع ذلك، امتنع عن تقديم تنبؤات دقيقة، مؤكدًا أن الاحتمالات، وليست الحقائق المؤكدة، هي التي تحرك تحليل السوق.
في معرض تناوله لسوق العملات البديلة، أكد بال أن سولانا (SOL) وإيثريوم (ETH) تظلان عنصرين أساسيين في محفظته. على الرغم من الانخفاض الأخير في سولانا بأكثر من 53%، إلا أنه رفض المخاوف من انخفاض طويل الأجل: “تجاوزت سولانا المعروض النقدي العالمي M2 […] يجب أن تتفوق سولانا على البيتكوين لبقية الدورة، وكذلك إيثريوم أيضًا، مع تفوق Sui على سولانا.”
تستند نظرته الأوسع حول العملات البديلة إلى التحولات في تقبل المخاطر مع تخفيف الأوضاع المالية. تاريخيًا، تتفوق العملات البديلة على البيتكوين في النصف الأخير من الدورة عندما يبحث المستثمرون عن فرص ذات بيتا أعلى. انتقد بال فكرة عدم وجود موسم للعملات البديلة في هذه الدورة، قائلاً: “هذا كله هراء.”
أكد بال أن عمليات السحب الكبيرة هي سمة، وليست خللًا في الأسواق الصعودية للعملات المشفرة. وقدم تفاصيل عن التصحيحات السابقة، مشيرًا إلى أن الدورة الحالية شهدت سبعة تصحيحات بنسبة 20%+ مع الحفاظ على مكاسب بنسبة 600% من المستويات المتدنية. وحذر المتداولين من الرافعة المالية والبيع بدافع الذعر، معززًا فرضيته “لا تفسد هذا”: “لكي تجني المال، لكي تصلح مستقبلك، سيتعين عليك تعلم كيفية التعامل مع التقلبات.”
قارن التصحيح الحالي بعام 2017، الذي شهد العديد من عمليات السحب بنسبة 30-40% قبل الذروة. يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) للبيتكوين أيضًا إلى أن السوق هو ثاني أكثر الأسواق التي تشهد بيعًا مفرطًا في هذه الدورة، مما يشير إلى احتمال حدوث انتعاش في الأشهر المقبلة.
تمديد الدورة إلى عام 2026
أحد أبرز تأكيدات بال هو أن الدورة الحالية يمكن أن تمتد إلى عام 2026 بدلاً من أن تبلغ ذروتها في عام 2025، كما توقع العديد من المحللين. ويستند منطقه إلى الفترة الطويلة من الركود الاقتصادي قبل تسارع النمو. وذكر: “تستغرق دورة الأعمال وقتًا طويلاً دون 50. وقد بدأت في التوسع الآن. ربما أدى ذلك إلى تمديد الدورة إلى عام 2026.”
في حين أوضح أن هذا ليس تنبؤًا بل فرضية عمل، إلا أن الآثار المترتبة على ذلك يمكن أن تكون كبيرة. ستسمح الدورة الأطول بتقييمات أعلى، وتدفق مستمر للاستثمار، وذروة تدفق تدريجية وليست متفجرة.
كرر بال أن سوق العملات المشفرة يتبع نمطًا يمكن التنبؤ به، مع “منطقة الموز” لمدة عام واحد من النمو الأسي. وأشار إلى أن مرحلة التصحيح الحالية تتماشى مع الدورات السابقة ويجب أن تؤدي إلى ارتفاع متجدد بحلول أبريل-مايو. “نحن الآن في مرحلة التصحيح الأولى […] ثم بينما ننتقل إلى مارس وأبريل ومايو، نبدأ في التسارع مرة أخرى إلى المرحلة التالية من منطقة الموز.”
ومع ذلك، حذر من أنه يجب على المستثمرين توقع تصحيح رئيسي آخر قبل القمة النهائية للسوق، محذرًا من الإفراط في الرافعة المالية والبهجة في أواخر الدورة.
لتلخيص نظرته المستقبلية، حث بال المستثمرين على الحفاظ على منظورهم ومقاومة التداول العاطفي. وشدد على أهمية الرؤية طويلة المدى، وبناء المحفظة المناسب، والصبر: “أنتم يا رفاق تحتاجون إلى الصبر أكثر من أي شيء آخر وتحتاجون إلى فهم الأسواق […] إن مستقبلنا يعتمد على الشيء نفسه.”
في وقت النشر، تم تداول BTC بسعر 88,617 دولارًا.
“`
