“`html

مقترح سولانا قد يعوض ضغط بيع بقيمة مليار دولار ولكنه يثير مخاوف بشأن اللامركزية

تستعد سولانا (SOL) لإجراء تعديلات بروتوكولية قد تغير بشكل كبير نموذجها الاقتصادي، مما يقلل من ضغط البيع بما يقدر بنحو 677 مليون دولار إلى 1.1 مليار دولار سنويًا. ومع ذلك، وفقًا لماثيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، فإن هذه التغييرات قد تطرح تحديات جديدة فيما يتعلق باللامركزية.

تفاصيل مقترحات SIMD 096 و SIMD 0228

تعتبر وثيقتا تحسين سولانا الرئيسيتان (SIMD)، وهما SIMD 096 و SIMD 0228، محورًا أساسيًا لإعادة تشكيل طريقة توزيع الشبكة للرسوم وكيف يتكيف التضخم مع المشاركة في التخزين. نفذت سولانا مؤخرًا SIMD 096 في 12 فبراير، مما عدل آلية حرق الرسوم الخاصة بها.

في السابق، كان يتم حرق 50٪ من رسوم الأولوية، بينما تم توزيع الـ 50٪ المتبقية بين المدققين والمخزنين. يوجه النظام الجديد 100٪ من رسوم الأولوية إلى المدققين، مما يزيد من إيراداتهم مع تثبيط اتفاقيات التداول خارج السلسلة بين المتداولين والمدققين.

من خلال تعزيز التنفيذ على السلسلة، يتماشى هذا التغيير بشكل مباشر أكثر بين حوافز معالجة المعاملات وأمن الشبكة.

مقترح SIMD 0123 وتوزيع الرسوم

هناك تغيير مقترح آخر، وهو SIMD 0123، والذي سيتطلب من المدققين توزيع رسوم الأولوية على المخزنين بناءً على معدل عمولة يمكن التحقق منه. حاليًا، لا يُطلب صراحةً مشاركة رسوم الأولوية – التي تمثل 40٪ من جميع رسوم معاملات سولانا – مع المخزنين.

يقوم بعض المدققين بتخصيص جزء طوعيًا، لكن البعض الآخر يحتفظ بمعظم هذه الرسوم. إذا تمت الموافقة على SIMD 0123، فستتحول أرباح المدققين نحو نموذج توزيع أكثر تنظيماً، مما يزيد من المكافآت للمخزنين مع احتمال تقليل ربحية المدقق.

التضخم والتخزين

على الرغم من أن تنفيذ SIMD 096 يهدف إلى تعزيز حوافز المدققين وتثبيط الصفقات الجانبية، إلا أنه رفع معدل التضخم السنوي لسولانا بنسبة 30٪ بعد أسبوع واحد من بدء التشغيل. وفي الوقت نفسه، تقدم SIMD 0228 تعديلاً ديناميكيًا لمعدل تضخم سولانا بناءً على المشاركة في التخزين.

حاليًا، يبلغ معدل تضخم سولانا 4.7٪، وينخفض سنويًا بنسبة 15٪ حتى يصل إلى حد أدنى قدره 1.5٪. بموجب النموذج المقترح، سينخفض التضخم مع زيادة المشاركة في التخزين، مما يقلل من التخفيف وضغط البيع من المخزنين الذين يعاملون مكافآت التخزين كدخل.

أشار سيجل إلى أنه إذا تم تخزين 63٪ من SOL، فسيتم تعديل التضخم إلى 0.93٪. بالإضافة إلى ذلك، عند مشاركة 65٪ في التخزين، سينخفض التضخم أكثر إلى 0.87٪.

على العكس من ذلك، إذا انخفضت المشاركة في التخزين إلى 50٪، فسيزداد التضخم إلى حوالي 1.32٪. توازن هذه الآلية إصدار الرمز المميز مع طلب التخزين، مما يحافظ على أمان الشبكة مع التخفيف من التخفيف غير الضروري.

من المقرر التصويت على SIMD 0228 في الحقبة 753، بدءًا من 6 مارس.

الاستدامة واللامركزية

على الرغم من انخفاض ضغط البيع، سلط سيجل الضوء على أن هذه التغييرات المقترحة قد تؤثر بشكل كبير على إيرادات المدققين. تشير بعض التقديرات إلى أن أرباح المدققين يمكن أن تنخفض بنسبة تصل إلى 95٪، مما قد يجعل العمليات غير مستدامة للمدققين الأصغر.

تشمل تكلفة تشغيل مدقق سولانا مصاريف ثابتة مثل رسوم التصويت، والتي تبلغ حوالي 1.1 SOL يوميًا وتكلف 58000 دولار سنويًا، وتكاليف الأجهزة التي تبلغ حوالي 6000 دولار سنويًا.

يوجد لدى سولانا حاليًا 1323 مدققًا، ولكن 458 فقط يمتلكون أكثر من 100000 SOL في التخزين، متجاوزين عتبة الربحية الأساسية.

أثارت هذه المخاوف بشأن استدامة المدققين مزيدًا من المناقشات حول لامركزية الشبكة.

إذا أصبح المدققون الأصغر غير مربحين وأوقفوا العمليات، فقد تتركز الشبكة حول كيانات مؤسسية كبيرة مثل Coinbase و Binance.

قال سيجل إن بعض أعضاء المجتمع يقترحون تخفيض تكاليف التصويت كإجراء تخفيف محتمل للحفاظ على مجموعة مدققين أكثر لامركزية.

عدد المدققين الأمثل

يتضمن تحديد العدد الأمثل للمدققين لشبكة لامركزية مفاضلات. في حين أن العدد الأقل من المدققين يمكن أن يؤدي إلى مزيد من الكفاءة، إلا أنه قد يؤدي أيضًا إلى مخاطر تتعلق بالمركزية.

أشار سيجل إلى أن ظروف السوق ستشكل في النهاية مشاركة المدققين، مع تأثير تعديلات مستوى البروتوكول على الحوافز بمرور الوقت. وأضاف:

“في حين أن هذه التغييرات قد تقلل من مكافآت التخزين، فإننا نعتقد أن خفض التضخم هو هدف جدير بالاهتمام يعزز استدامة سولانا على المدى الطويل. يمكن أن يدعم الحفاظ على معدل تضخم منخفض ويمكن التنبؤ به قيمة SOL عن طريق تقليل التخفيف وضغط البيع.”

كما تعهد بدعم استعداد سولانا لتجربة نماذج اقتصادية مختلفة وتعديل مسار البروتوكول لتحقيق التوازن بين الحوافز وصحة الشبكة.

“`