“`html

انخفاض حجم تداول البيتكوين الفوري بينما تحافظ العقود الآجلة على ثباتها

شهد البيتكوين انخفاضًا في حجم التداول في كل من الأسواق الفورية والعقود الآجلة على مدار الأيام الخمسة الماضية. كان هذا الانخفاض، الذي أعقب انخفاضًا حادًا في سعر البيتكوين بعد أسبوع من التقلبات الشديدة، مدفوعًا على الأرجح بمزيج من التطورات السياسية المخيبة للآمال، والتوترات الاقتصادية الكلية، وأنماط التداول في عطلة نهاية الأسبوع.

تباين ملحوظ بين الأسواق الفورية والعقود الآجلة

تُظهر بيانات من Checkonchain تباينًا صارخًا في حجم الانخفاضات بين الأسواق الفورية والعقود الآجلة. انخفض حجم التداول الفوري، الذي يمثل الشراء والبيع المباشر للبيتكوين في البورصات المركزية، من 12.07 مليار دولار في 6 مارس إلى 8.93 مليار دولار في 10 مارس، وهو انخفاض يزيد قليلاً عن 26٪.

رسم بياني لحجم التداول الفوري للبيتكوين من 10 ديسمبر 2024 إلى 10 مارس 2025 (المصدر: Checkonchain)

في المقابل، انخفض حجم تداول العقود الآجلة من 110.95 مليار دولار إلى 103.48 مليار دولار – بانخفاض قدره 6.73٪. تجاوز انخفاض السوق الفوري سوق المشتقات بنسبة 19.28 نقطة مئوية، مما يدل على حساسية أكبر لظروف السوق.

رسم بياني لحجم تداول العقود الآجلة للبيتكوين من 10 ديسمبر 2024 إلى 10 مارس 2025 (المصدر: Checkonchain)

يوضح هذا التباين الاختلافات الهيكلية بين السوقين. عادة ما يتم دفع التداول الفوري من قبل المستثمرين الأفراد الذين يسعون إلى التعرض المباشر، وهذا هو السبب في أن السوق الفوري يتفاعل بسرعة وبشكل أكثر عدوانية مع التحولات في المشاعر.

وفي الوقت نفسه، يميل تداول العقود الآجلة، الذي يتضمن مراكز ذات رافعة مالية والتحوط، إلى الحفاظ على النشاط حتى في أوقات عدم اليقين، حيث يقوم المتداولون بتعديل مراكزهم للمضاربة على تحركات الأسعار بغض النظر عن الاتجاه. بين 6 مارس و 10 مارس، أظهر سوق المشتقات مرونة أكبر، في حين تحملت الأحجام الفورية وطأة التراجع.

تأثير عطلة نهاية الأسبوع والأحداث الجيوسياسية

كانت عطلة نهاية الأسبوع في 8 مارس محورية في دفع الانخفاض الكلي في الحجم، حيث شهد كلا السوقين انخفاضات كبيرة. على عكس الأسواق المالية التقليدية، تعمل أسواق العملات المشفرة باستمرار، ولكن عطلات نهاية الأسبوع تُظهر باستمرار نشاط تداول أقل بسبب عوامل متعددة. غالبًا ما يقوم المتداولون المؤسسيون، الذين يمثلون حصة متزايدة من حجم العملات المشفرة، بتقليص العمليات خارج ساعات العمل العادية، لا سيما في عطلات نهاية الأسبوع عندما تكون الأسواق التقليدية مغلقة.

تعمل CME، إحدى أكبر بورصات المشتقات، خلال ساعات العمل العادية، مما يعني أن النسبة المئوية الكبيرة من حجم العقود الآجلة التي تمثلها خلال أيام الأسبوع تنخفض. يميل المتداولون الأفراد أيضًا إلى تقليل النشاط بسبب الجداول الشخصية أو تصور أن الأحداث الرئيسية المحركة للسوق من غير المرجح أن تحدث.

بالإضافة إلى ذلك، فإن عدم وجود جلسات تداول متداخلة مع أسواق الأسهم والفوركس يحد من فرص المراجحة، مما يزيد من تثبيط الأحجام. يخلق هذا التباطؤ الطبيعي في نهاية الأسبوع خط الأساس للسيولة المخفضة، مما يجعل السوق أكثر عرضة للصدمات الخارجية.

في هذه الحالة، تم تضخيم الهدوء المعتاد في عطلة نهاية الأسبوع بأحداث محددة. في 8 مارس، كشف الرئيس ترامب عن خطته الاحتياطية الاستراتيجية للبيتكوين التي طال انتظارها. توقع العديد من المستثمرين خطوة جريئة – مثل مشتريات البيتكوين واسعة النطاق من قبل الحكومة الأمريكية – للإشارة إلى التبني المؤسسي ودفع الأسعار إلى الأعلى.

بدلاً من ذلك، استخدمت الخطة البيتكوين المصادرة واستراتيجية اكتساب “محايدة للميزانية”، ولم تقدم أي طلب جديد. في حين احتفل العديد من المدافعين عن البيتكوين بالخطة، بدا أن بعض السوق يشعرون بخيبة أمل.

أثارت خيبة الأمل هذه استجابة حذرة، حيث تبنى المتداولون نهج الانتظار والترقب بدلاً من الانخراط بنشاط. بالتزامن مع ذلك، أضافت تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ضغوطًا. زادت التعريفات الجديدة على البضائع الصينية من المخاوف من التداعيات الاقتصادية، مما عزز الشعور بتجنب المخاطرة الذي امتد إلى سوق العملات المشفرة.

رد فعل السوق وانخفاض الأسعار

كان رد فعل السوق سريعًا وواضحًا في حركة الأسعار. في 9 مارس، انخفض سعر البيتكوين من 86,170 دولارًا إلى 80,640 دولارًا، وهو انخفاض بنسبة 6.4٪ في 24 ساعة. من المحتمل أن يكون هذا التقلب قد ثبط التداول أكثر حيث تردد المشاركون وسط حالة من عدم اليقين.

ومن المثير للاهتمام، أن أحجام المشتقات ارتفعت لفترة وجيزة في 8 مارس، حيث ارتفعت من 110.78 مليار دولار في 7 مارس إلى 115.68 مليار دولار، مما يشير إلى أن بعض المتداولين استخدموا العقود الآجلة للتحوط أو الاستفادة من الانخفاض المتوقع. ومع ذلك، بحلول 9 مارس، انخفضت أحجام المشتقات إلى 106.66 مليار دولار، بما يتماشى مع الاتجاه الأوسع للانخفاض في النشاط.

انخفض إجمالي حجم البيع أيضًا، من 6.10 مليار دولار في 6 مارس إلى 4.47 مليار دولار في 10 مارس، بانخفاض قدره 26.72٪. يشير هذا إلى أن انخفاض الأسعار لم يكن مدفوعًا بالبيع العدواني ولكن بنقص الاهتمام بالشراء. مع تراجع المتداولين، سمح غياب الطلب للأسعار بالانزلاق، حتى مع ضغط البيع المنخفض نسبيًا.

تظل حساسية سوق العملات المشفرة للأخبار واضحة، كما رأينا في الاستجابة السريعة لإعلان ترامب والتوترات التجارية. يوضح هذا مدى اختلافه عن الأسواق التقليدية، حيث غالبًا ما تكون الاستجابات أكثر اعتدالًا.

كما كشف الانخفاض الحاد في الأحجام الفورية عن مخاطر السيولة. مع تراجع نشاط التداول، أصبحت تحركات الأسعار مبالغًا فيها – وهو ما ظهر في الانخفاض بنسبة 6.4٪ في 9 مارس – مما يشكل تحديات لاستقرار السوق. وفي الوقت نفسه، يشير الانخفاض الأصغر في أحجام المشتقات إلى أن المتداولين اعتمدوا على العقود الآجلة للتنقل في حالة عدم اليقين، مما يعكس تطورًا متزايدًا في إدارة المخاطر.

The post Futures hold steady while spot Bitcoin trading volume tumbles appeared first on CryptoSlate.

“`