“`html
صناديق الثروة السيادية وشركات التأمين تتراكم بيتكوين بهدوء في أبريل – مسؤول تنفيذي في Coinbase
وفقًا لرئيس الاستراتيجية المؤسسية في Coinbase، جون دي أغوستينو، أضاف كبار المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك صناديق الثروة السيادية ومجمعات التأمين الرئيسية، تعرضًا لعملة البيتكوين (BTC) طوال شهر أبريل كجزء من استراتيجيات محافظ أوسع مرتبطة بتحولات الاقتصاد الكلي.
خلال مقابلة على برنامج Squawk Box على قناة CNBC، سلط دي أغوستينو الضوء على كيفية تعامل هؤلاء المخصصين لرأس المال المحافظين تقليديًا مع البيتكوين وسط الظروف النقدية العالمية المتطورة.
العوامل الدافعة وراء التدفقات المؤسسية إلى البيتكوين
وفقًا للمسؤول التنفيذي في Coinbase، كانت هناك ثلاثة عوامل مترابطة دفعت التدفقات المؤسسية إلى البيتكوين خلال شهر أبريل. وتشمل هذه العوامل اتجاهات الابتعاد عن الدولار، وإعادة تقييم هوية البيتكوين بالنسبة إلى أسهم التكنولوجيا، ودورها كتحوط بديل للتضخم جنبًا إلى جنب مع الذهب.
وقال دي أغوستينو إن التدفقات الداخلة في أبريل جاءت من “رأس مال طويل الأجل” مثل الصناديق السيادية وشركات التأمين بدلاً من تجار التجزئة أو المضاربين.
الابتعاد عن الدولار وإعادة تنظيم المحافظ
أشار دي أغوستينو إلى أن إعلان إدارة الرئيس دونالد ترامب في 2 أبريل عن التعريفات الأمريكية قد أثار مناقشات متجددة بين المخصصين العالميين حول متانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية مهيمنة.
وقال إن بعض صناديق الثروة السيادية أعادت تقييم استراتيجيتها المتمثلة في الاحتفاظ بالدولار الأمريكي عبر الذهب أو الأصول الاحتياطية الأخرى واختارت بدلاً من ذلك زيادة التعرض المباشر للبيتكوين، وشرائها بعملاتها الورقية الأصلية.
هذه الكيانات، التي تتوقع انخفاض التجارة العالمية المقومة بالدولار وتباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي، رأت في البيتكوين مخزن قيمة غير سيادي يمكن أن يكون بمثابة تحوط في السيناريوهات التي ينخفض فيها الطلب على الأصول الأمريكية.
هذا يعكس موضوعات الابتعاد عن الدولار الأوسع التي اكتسبت زخمًا بين بعض صانعي السياسات ومديري الاحتياطيات في الأسواق الناشئة في السنوات الأخيرة.
التدفقات الخارجة من التجزئة، والتدفقات الداخلة المؤسسية
في حين ظلت التدفقات النقدية لصناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) سلبية إلى حد كبير طوال شهر أبريل، قبل تدفق 1.3 مليار دولار بين 21 و 22 أبريل، استمرت عمليات الشراء المؤسسية المباشرة.
أوضح دي أغوستينو أن Coinbase لاحظت نشاط شراء صافٍ مستمر من مخصصي رأس المال الصبور على الرغم من هذه الحركة. وأكد أن نشاط صناديق الاستثمار المتداولة لا يلتقط بشكل كامل السلوك المؤسسي، لا سيما بين المشترين السياديين الذين لا يبلغون علنًا عن المراكز.
بالإضافة إلى ذلك، قال دي أغوستينو إن الحائزين على المدى الطويل الذين يكتسبون بيتكوين فوري خلال فترات تراجع السوق يفسرون فك الارتباط بين التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة وقوة الأسعار. على الرغم من صافي البيع بالتجزئة، أدى هذا التباين إلى تحقيق مكاسب شهرية بنسبة 13٪ للبيتكوين.
التحوط من التضخم وبديل الذهب
بالإضافة إلى الاعتبارات الجيوسياسية، قال دي أغوستينو إن المشترين المؤسسيين ينظرون بشكل متزايد إلى البيتكوين كتحوط ضد التضخم.
مع انفصال BTC عن الصفقات التكنولوجية ذات الرافعة المالية التي شوهت سلوكها سابقًا، أصبحت سماتها الأساسية، مثل العرض الثابت، وعدم القابلية للتغيير، والسيطرة غير السيادية، وقابلية النقل، مركزية في أطروحتها الاستثمارية المتجددة.
وأشار إلى أن البيتكوين غالبًا ما يظهر جنبًا إلى جنب مع الذهب والعقارات في أفضل خمسة أصول لنماذج التحوط من التضخم متعددة السنوات التي طورها المتداولون الكليون العالميون.
وخلص دي أغوستينو إلى أنه في حين أنه من غير المرجح أن يكشف المشترون السياديون عن التخصيصات الدقيقة، إلا أن الوجود المستمر لرأس المال طويل الأجل في حركة أسعار أبريل يشير إلى زيادة القناعة المؤسسية بدور البيتكوين كأصل احتياطي استراتيجي.
“`
