تشاؤم تجار التجزئة في سوق العملات الرقمية يمثل فرصة – مدير الاستثمار في Bitwise
يُشير مات هوجان، مدير الاستثمار في Bitwise، إلى وجود فرصة كبيرة في التناقض بين مشاعر تجار التجزئة والمؤسسات تجاه العملات الرقمية. في رسالة حديثة إلى المستثمرين، رسم هوجان صورة متفائلة لقطاع العملات الرقمية، مؤكدًا أنه في حين لا يزال تجار التجزئة متشككين، فإن رأس المال المؤسسي يستمر في التدفق إلى السوق بوتيرة قياسية.
صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تغير المشهد
أدى إدخال صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETFs) إلى تغيير كبير في مشهد الاستثمار، مع تخصيصات كبيرة قادمة من مستثمرين محترفين. علاوة على ذلك، اتخذت المشاعر التنظيمية منعطفًا مفاجئًا، حيث انتقلت واشنطن من كونها خصمًا متوقعًا للعملات الرقمية إلى حليف محتمل.
أشار هوجان:
“من منظور المخاطر المعدلة، يمكن القول إنه أفضل وقت في التاريخ للاستثمار في العملات الرقمية.”
تشاؤم تجار التجزئة وسط غياب موسم العملات البديلة
بينما يبدو أن المؤسسات تضاعف من استثماراتها، فإن تجار التجزئة يشعرون بالإحباط بشكل متزايد. واستشهد هوجان بنتيجة مشاعر العملات الرقمية الخاصة بشركة Bitwise، والتي تتضمن بيانات السلسلة، والتدفقات، وتحليلات المشتقات، مشيرًا إلى أن معنويات تجار التجزئة في أحد أدنى مستوياتها على الإطلاق.
ومن العوامل الرئيسية التي تساهم في هذا الكآبة هو ضعف أداء العملات البديلة، التي تخلفت بشكل كبير عن ارتفاع البيتكوين. في حين ارتفعت البيتكوين بنسبة 95٪ خلال العام الماضي، سجلت Ethereum (ETH) مكاسب ضئيلة بنسبة 2٪، بينما عانت معظم العملات البديلة الأخرى في بحر من الخسائر.
قال هوجان:
“يحب تجار التجزئة المضاربة على العملات البديلة، وعدم وجود “موسم للعملات البديلة” يجعلهم مكتئبين.”
قناعة المؤسسات
يعتقد هوجان أن لدى المستثمرين المؤسسيين وجهة نظر صحيحة للسوق، مع الأخذ في الاعتبار ظروف العرض والطلب المواتية للغاية للبيتكوين. استوعبت صناديق الاستثمار المتداولة والشركات ما يقرب من 104000 بيتكوين منذ بداية العام، بينما تم تعدين 18000 بيتكوين فقط خلال نفس الفترة. جادل هوجان بأن هذا الضغط على العرض سيدفع الأسعار في النهاية إلى مستويات قياسية جديدة.
أما بالنسبة للعملات البديلة، فإن التوقعات أكثر دقة. في حين لم تظهر أي تطبيقات جديدة رائدة تنافس إثارة الدورات السابقة – مثل التمويل اللامركزي في 2020-2021 أو عروض العملات الأولية في 2017-2018 – فقد تحولت البيئة التنظيمية إلى منعطف. أعطت حكومة الولايات المتحدة الأولوية لنمو العملات المستقرة، والتي بدورها تدعم أنظمة بلوكتشين مثل Ethereum و Solana. بالإضافة إلى ذلك، تشعر المؤسسات المالية الكبرى بالأمان في البناء على العملات الرقمية، مما يمهد الطريق لاعتماد أوسع للتمويل اللامركزي.
نظرة مستقبلية متفائلة
أشار هوجان إلى أعلى مستوى على الإطلاق في أصول العملات المستقرة الخاضعة للإدارة والمشاريع المبتكرة مثل دفع Ondo Finance (ONDO) الأخير لترميز الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية.
وأضاف:
“في غضون عام أو عامين، أعتقد أنك لن تضطر إلى التحديق لرؤية التحول في العملات البديلة؛ سيكون التأثير واضحًا وجارفًا.”
على الرغم من عدم وجود محفزات فورية لارتفاع العملات البديلة، إلا أن هوجان لا يزال واثقًا من أن السوق سيصبح أكثر أهمية في السنوات القادمة. بينما لا تزال معنويات تجار التجزئة قاتمة، إلا أنه ينظر إلى هذا التشاؤم كمؤشر معاكس.
