“`html
بنك إنجلترا يحذر من مشاكل الرقابة على العملات المستقرة
أعلنت لجنة السياسة المالية (FPC) التابعة لبنك إنجلترا في سجلها الصادر في أبريل 2025 أنه في حين تستمر العملات المستقرة في النمو من حيث الحجم والأهمية، فإن ضعف الرقابة وعدم كفاية دعم الأصول يمكن أن يشكلا مخاطر جديدة على الاستقرار المالي في المملكة المتحدة، خاصة في أوقات الأزمات.
تطوير الأنظمة الرقابية للعملات المستقرة
أكدت اللجنة مجددًا أن بنك إنجلترا وهيئة السلوك المالي (FCA) تعملان بنشاط على تطوير أنظمة رقابية للعملات المستقرة النظامية وغير النظامية لضمان قدرة هذه الرموز على تلبية طلبات الاسترداد بشكل موثوق والحفاظ على التكافؤ حتى في ظروف السوق المتقلبة.
مخاوف بشأن جودة الأصول والعملات الأجنبية
أحد الشواغل الرئيسية التي أثارتها لجنة السياسة المالية هو جودة الأصول التي تدعم العملات المستقرة، وخاصة الرموز المقومة بالجنيه الإسترليني والصادرة في الخارج.
وفقًا للجنة، إذا كانت هذه العملات مدعومة بأصول غير سائلة أو محفوفة بالمخاطر، أو إذا لم تتم إدارة المخاطر المرتبطة بتلك الأصول بشكل جيد، فقد يؤدي ذلك إلى عمليات بيع مكثفة خلال فترات الضغط في السوق. يمكن أن تؤثر هذه الآثار الجانبية على الأسواق المالية الأساسية في المملكة المتحدة.
كما سلطت لجنة السياسة المالية الضوء على الاستخدام المتزايد للعملات المستقرة المقومة بالعملات الأجنبية، مثل الرموز المدعومة بالدولار الأمريكي، محذرة من أن ذلك قد يؤدي إلى “إحلال العملة” في الاقتصادات المحلية.
على الرغم من أن الاعتماد لا يزال محدودًا في الوقت الحالي، أشارت اللجنة إلى أن زيادة استخدام الأسر والشركات الصغيرة والمتوسطة للعملات المستقرة الأجنبية في مدفوعات التجزئة عبر الحدود قد يزيد من نقاط الضعف الكلية المالية.
على صعيد البيع بالجملة، حذرت اللجنة من أن تسوية المعاملات خارج أموال البنك المركزي قد تزيد من مخاطر ائتمان الطرف المقابل، وتقلل من قدرة البنوك المركزية على إدارة السيولة وتخفيف التقلبات خلال أحداث الضغط.
تنسيق النظام والمراقبة
تنضم المملكة المتحدة إلى قائمة متزايدة من الولايات القضائية، بما في ذلك الولايات المتحدة، التي تقوم بتطوير لوائح مخصصة للعملات المستقرة. وقالت لجنة السياسة المالية إنها تدعم الجهود العالمية لوضع المعايير، مشيرة إلى توصيات مجلس الاستقرار المالي (FSB) بشأن تنظيم أسواق العملات المشفرة والعملات المستقرة.
سيواصل البنك المركزي مراقبة حجم قطاع العملات المستقرة واستخدامه وترابطه مع النظام المالي الأوسع، والذي ظل “محدودًا نسبيًا” ولكن من المتوقع أن ينمو.
في حين أن اللجنة لم تشر إلى تهديد فوري من العملات المستقرة، إلا أنها شددت على أهمية اتخاذ إجراءات تنظيمية استباقية للتخفيف من المخاطر المستقبلية مع ارتفاع معدل الاعتماد.
ستركز الخطوات التالية للجنة السياسة المالية على ضمان قدرة العملات المستقرة، وخاصة تلك المستخدمة في المدفوعات، على العمل بأمان دون تقويض السيادة النقدية أو المرونة المالية.
ملخص المخاطر والتحديات
- مخاطر مرتبطة بجودة الأصول التي تدعم العملات المستقرة.
- احتمالية حدوث عمليات بيع مكثفة في أوقات الأزمات.
- إمكانية إحلال العملة من خلال استخدام العملات المستقرة الأجنبية.
- تأثير تسوية المعاملات خارج أموال البنك المركزي على إدارة السيولة.
الإجراءات التنظيمية المقترحة
- تطوير أنظمة رقابية شاملة للعملات المستقرة.
- وضع معايير عالمية لتنظيم العملات المشفرة والعملات المستقرة.
- مراقبة حجم قطاع العملات المستقرة واستخدامه بشكل مستمر.
- اتخاذ إجراءات تنظيمية استباقية للتخفيف من المخاطر المستقبلية.
“`
