بيتكوين يبقى دون 100,000 دولار: هل انتهى سوق الثيران أم أنه مجرد استراحة؟
شهد سوق بيتكوين فترة تصحيح في الأسابيع الأخيرة بعد ارتفاعه الأخير إلى ما بعد 108,000 دولار. وقد أدى هذا الانخفاض إلى مخاوف متزايدة بين المستثمرين بشأن ما إذا كان السوق يدخل فترة تباطؤ مطولة أم أن هذا التصحيح يشير إلى نهاية دورة السوق الصاعدة. ومع ذلك، تاريخيًا، كانت هذه المراحل شائعة في دورات سوق بيتكوين، وغالبًا ما تتبعها فترات من الزخم التصاعدي المتجدد. يتجه المحللون الآن إلى المقاييس الرئيسية على السلسلة لتقديم رؤى حول المرحلة الحالية وآثارها على مسار سعر بيتكوين.
مؤشرات رئيسية على السلسلة تعكس معنويات السوق
قام محلل CryptoQuant المعروف باسم Avocado Onchain مؤخرًا بمشاركة تحليل يشير إلى أن السوق لا يزال ضمن دورة صاعدة أوسع. باستخدام مؤشرات على السلسلة مثل نسبة ربح المخرجات المنفقة المعدلة (SOPR) ومؤشر موقع المعدِّن (MPI) وأسعار التمويل، أوضح المحلل الوضع الحالي لبيتكوين.
وفقًا للتقرير، لا تزال SOPR (متوسط متحرك بسيط لمدة 7 أيام) أعلى من 1 ولكنها تتجه نحو الانخفاض، مما يشير إلى انخفاض هوامش الربح للبائعين. غالبًا ما يعمل هذا المقياس كإشارة مبكرة لتحولات معنويات السوق، حيث تؤدي الانخفاضات إلى أقل من 1 تاريخيًا إلى حدوث انتعاشات مع تراجع ضغط البيع.
حلل التقرير كذلك مؤشر موقع المعدِّن (MPI) لبيتكوين. يقيس هذا المؤشر سلوك المعدِّنين، لا سيما ميلهم لبيع بيتكوين تحسبًا لأحداث السوق المهمة، مثل دورات التنصيف أو مستويات ذروة الأسعار. لا يُظهر الاتجاه الحالي في MPI أي تدفقات خارجية كبيرة من المعدِّنين إلى البورصات، مما يشير إلى أن عمليات التعدين الكبيرة تحتفظ باحتياطياتها من بيتكوين.
أضاف Avocado أن هذا يشير إلى الثقة في القيمة طويلة الأجل لبيتكوين، حتى مع استمرار التقلبات قصيرة الأجل. ومع ذلك، لا تزال عمليات البيع الدورية لتغطية تكاليف التشغيل متوقعة.
رسوم الشبكة ومؤشر آخر هام
مؤشر مهم آخر سلط عليه محلل CryptoQuant الضوء هو إجمالي رسوم الشبكة، والتي يتم قياسها باستخدام المتوسط المتحرك البسيط لمدة 7 أيام (SMA). يعكس هذا المقياس نشاط المعاملات والمشاركة العامة على السلسلة.
كشف Avocado أن الانخفاض الأخير في رسوم الشبكة يشير إلى انخفاض نشاط التداول وفترة تباطؤ مؤقتة في مشاركة السوق. تاريخيًا، سبقت فترات انخفاض نشاط المعاملات فترات من الزخم الصعودي المتجدد، خاصةً عندما تتوافق مؤشرات أخرى مع هذا الاتجاه.
أسعار تمويل بيتكوين ومعنويات المستثمرين
أظهرت أسعار التمويل، وهي مؤشر مهم آخر في التحليل، اتجاهًا هبوطيًا. تمثل أسعار التمويل تكلفة الاحتفاظ بمراكز طويلة أو قصيرة في عقود بيتكوين الآجلة وغالبًا ما تُستخدم لقياس معنويات السوق.
خلال دورات السوق الصاعدة، غالبًا ما يتبع الانخفاضات الحادة في أسعار التمويل انتعاشات، حيث تصل معنويات السوق الهبوطية إلى أقصى حد ويعود المشترون إلى السوق.
أكد المحلل أنه في حين تشير بيانات السلسلة الحالية إلى فترة تباطؤ بدلاً من نهاية دورة السوق الصاعدة، فإن تحركات الأسعار قصيرة الأجل لا تزال غير مؤكدة. تاريخيًا، كانت انخفاضات أسعار التمويل بمثابة فرص شراء للمستثمرين على المدى الطويل، خاصة خلال فترات تشاؤم السوق المتزايد.
