أداء سوق البيتكوين يُظهر علامات دورة توزيع، يكشف محلل

شهد سوق البيتكوين خلال اليوم الماضي اضطرابات ملحوظة، حيث انخفضت قيمته إلى مستويات 90,000 دولار في وقت سابق اليوم قبل أن يرتد إلى ما يزيد قليلاً عن 94,000 دولار. على الرغم من هذا التعافي الجزئي، لا تزال العملة المشفرة منخفضة بنسبة 5.8٪ خلال الأسبوع الماضي وأكثر من 13٪ دون أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 109,000 دولار، والذي تم الوصول إليه في يناير. دفع هذا التحرك الأخير في الأسعار محلل CryptoQuant إلى الإشارة إلى أن البيتكوين قد ينتقل إلى دورة توزيع، وهي مرحلة تبدأ فيها مكاسب الأسعار في التباطؤ مع تحول العرض نحو المشاركين الجدد في السوق.

الانتقال من التجميع إلى التوزيع

ناقش المحلل المعروف باسم Oinonen، الحالة الراهنة لدورة سوق البيتكوين في منشور حديث بعنوان “الدخول في دورة التوزيع”. أشار Oinonen إلى أنه بعد ارتفاع بنسبة 129.2٪ خلال العام الماضي وتجاوز 100,000 دولار، قد يقترب البيتكوين من “قمة الدورة”. واستشهد بتعليقات من Ki Young Ju، الذي أشار إلى أن السوق في “مرحلة التوزيع المبكرة” ويمكن أن يشهد potentially بضعة أرباع أخرى من النمو، مدفوعًا بدخول مستثمري التجزئة إلى السوق وجهود ترويجية أوسع.

بتطبيق نظرية داو على أنماط سوق البيتكوين الأخيرة، أوضح Oinonen أن تحركات سوق العملات المشفرة يمكن تقسيمها إلى مراحل تراكم وتوزيع. وأشار إلى أنه في حين أن عام 2022 مثّل دورة توزيع واضحة، فقد انتقل البيتكوين إلى دورة تراكم في عام 2023، والتي امتدت حتى عام 2024. الآن، مع انطلاق عام 2025، يبدو أن البيتكوين يعود إلى مرحلة التوزيع.

على الرغم من هذا التحول، أكد Oinonen أن السوق لا يزال لديه إمكانية لمزيد من اكتشاف الأسعار، مشيرًا إلى انخفاض معدلات التمويل نسبيًا وعدم وجود ظروف leverage زائدة.

دعم الأسعار والتوقعات المستقبلية

استشهد Oinonen أيضًا بـ Axel Adler Jr، وهو مراقب آخر للسوق، الذي شارك مشاعر مماثلة، مشيرًا إلى أن بيئة سوق البيتكوين الحالية ليست محمومة وتحتفظ بإمكانية نمو إضافي في ظل ظروف اقتصادية كلية مستقرة. ويدعم هذا الرأي الطلب المؤسسي المستمر الذي ينعكس في عمليات شراء البيتكوين الأخيرة من MicroStrategy. واصلت الشركة استراتيجية الاستحواذ الدورية، حيث أضافت 10,107 بيتكوين في أوائل عام 2025، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى 471,107 بيتكوين.

يعمل هذا الاهتمام المؤسسي المستمر كمؤشر رئيسي على ثقة السوق ويسلط الضوء على جاذبية البيتكوين المستمرة كاستثمار طويل الأجل. ذكر Oinonen أنه مع تحليق البيتكوين بالقرب من مستوى دعم “السعر العادل” عند 87,990 دولارًا – والذي تم تحديده من خلال ملاءمته لقانون القوة – يجب مراقبة المزيد من التطورات.

وأضاف المحلل:

• على الرغم من اقتراب دورة التوزيع، فقد يصل البيتكوين إلى مستويات أسعار فورية أعلى بكثير.
• معدل تمويل البيتكوين منخفض نسبيًا ويمكن مقارنته بمستويات صيف 2024.
• نحن بعيدون عن سوق leverage زائدة، والبنية تدعم المزيد من اكتشاف أسعار spot.

صورة مميزة تم إنشاؤها باستخدام DALL-E، مخطط من TradingView