استقرار سعر البيتكوين مع انخفاض جني الأرباح من قبل كبار حاملي العملة في فبراير

شهد شهر فبراير 2025 انخفاضًا مُطردًا في أرباح حاملي البيتكوين الكبار – وهي العناوين التي تحمل ما بين 10-100 بيتكوين، و 100-1000 بيتكوين، و 1000-10000 بيتكوين. أظهرت بيانات CryptoQuant ارتفاعًا كبيرًا في النصف الثاني من شهر يناير، حيث بلغت الأرباح المحققة ما يصل إلى 3 مليارات دولار. ومع ذلك، منذ يناير، حقق هؤلاء الحاملون أرباحًا أقل تدريجيًا، حيث أظهر شهر فبراير انخفاضًا في تحقيق الأرباح مقارنةً بالقمم السابقة.

انخفاض جني الأرباح يشير إلى استقرار السوق

يوضح هذا الانخفاض أن كبار الحاملين يبيعون بكميات أصغر بكثير، مما يساهم في حركة السوق الجانبية في الأسابيع القليلة الماضية. يشير عدم وجود أرباح محققة سلبية إلى أن هذه المجموعات لم تتكبد خسائر، وحافظت على ربحيتها حيث استقر سعر البيتكوين فوق 90,000 دولار.

صورة توضح الربح المحقق لكبار حاملي البيتكوين من 2015 إلى 2025 (المصدر: CryptoQuant)

تأثير كبار الحاملين على سعر البيتكوين

يمارس كبار الحاملين تأثيرًا كبيرًا على سعر البيتكوين نظرًا لسيطرتهم على جزء كبير من المعروض المتداول. مع العرض الثابت للبيتكوين البالغ 21 مليون عملة، تمثل العناوين التي تحمل أكثر من 10 بيتكوين حصة غير متناسبة، حيث يسيطر حاملو أكثر من 1000 بيتكوين على ما يقرب من 40٪ من المعروض، وفقًا لبعض التقديرات.

يؤثر انخفاض جني أرباحهم في فبراير، على عكس البيع المكثف الذي شوهد في وقت سابق من هذا العام، على كل من السيولة وثقة السوق، مما قد يدعم استقرار الأسعار عند المستويات الحالية. عندما يحقق هؤلاء الحاملون أرباحًا، يمكن أن يغرق السوق بأوامر البيع، مما يقلل من الزخم الصعودي.

تنوع كبار حاملي البيتكوين

تشمل هذه المجموعات من كبار الحاملين مجموعة واسعة من المستثمرين، بما في ذلك أوائل المتبنين والصناديق والبورصات والحكومات والشركات وصناديق الاستثمار المتداولة، وما إلى ذلك. قد يكون سلوكهم الجماعي مسؤولاً جزئيًا عن حركة السعر الضعيفة التي شهدناها في الأسابيع القليلة الماضية.

حاملو البيتكوين على المدى الطويل

بلغت ربحية حاملي البيتكوين على المدى الطويل، والمعروفين باسم LTHs، والذين يحتفظون بالبيتكوين لأكثر من 155 يومًا، ذروتها عند 71 في منتصف ديسمبر 2024 ووصلت إلى 67.2 في 20 فبراير 2025، مما يشير إلى أن هؤلاء الحاملين يحققون مكاسب أقل لكنهم يظلون مربحين للغاية. يدعم عدم انخفاض سعر البيتكوين عن 90,000 دولار هذا العام ذلك، حيث يقوم حاملو LTHs وكبار الحاملين بتعديل استراتيجياتهم استجابة لظروف السوق.

صورة توضح ربحية حاملي البيتكوين على المدى الطويل (LTHs) من مايو 2022 إلى فبراير 2025 (المصدر: CryptoQuant)

التقاطع بين كبار الحاملين وحاملي البيتكوين على المدى الطويل

من المحتمل أن يكون التقاطع بين كبار الحاملين وحاملي البيتكوين على المدى الطويل كبيرًا، لا سيما بين مجموعة 1000-10000 بيتكوين. العديد من كبار الحاملين هم من أوائل المتبنين أو المستثمرين المؤسسيين أو صناديق العملات المشفرة التي تراكمت لديها بيتكوين قبل ستة أشهر. ومع ذلك، ليس كل كبار الحاملين هم من حاملي البيتكوين على المدى الطويل – قد يكون بعضهم تجارًا قصير الأجل أو مؤسسات تكتسب مواقعًا خلال فترة ارتفاع السوق في 2024-2025 – ومع ذلك، فإن التداخل السائد يسلط الضوء على تأثيرهم المشترك على اتجاهات السوق.

الخاتمة

بدون تكبد خسائر، يشير انخفاض تحقيق الأرباح لكلتا المجموعتين في فبراير 2025 إلى نهج حذر وسط استقرار سعر البيتكوين فوق 90,000 دولار. يتماشى انخفاض ربح وخسارة حاملي البيتكوين على المدى الطويل من 71 إلى 67.2 منذ منتصف ديسمبر 2024 مع تناقص الأرباح المحققة لكبار الحاملين، مما يشير إلى استجابة منسقة للسوق لاستقرار السعر عند 97,000 دولار.

ينبع تأثيرهم من السيطرة على المعروض الكبير وتشكيل السيولة والطلب والثقة. يعكس غياب الخسائر لكبار الحاملين وانخفاض ربحية حاملي البيتكوين على المدى الطويل حالة توازن السوق، حيث تساهم كلتا المجموعتين في قمع سعر البيتكوين الحالي.