“`html
ستاندرد تشارترد: بيتكوين تعزز دورها المزدوج كتحوط ضد التمويل التقليدي وسهم تكنولوجي
يشير تحليل جديد صادر عن جيفري كيندريك، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، إلى أن بيتكوين (BTC) قد تتطور إلى ما هو أبعد من مجرد وسيلة للتحوط ضد عدم الاستقرار المالي. بل يمكن اعتبارها الآن سهمًا تكنولوجيًا حقيقيًا.
في تقرير بحثي تمت مشاركته مع CryptoSlate في 24 مارس، اقترح كيندريك إعادة تكوين مؤشر الأسهم التكنولوجية الشهير “Magnificent 7” ليشمل بيتكوين. وجادل بأن هذا من شأنه أن يعزز عوائد المؤشر.
وكيل تكنولوجي قصير الأجل، وتحوط طويل الأجل
لاختبار هذه الفرضية، أنشأ فريق كيندريك مؤشرًا منقحًا عن طريق إزالة Tesla – أصغر عضو في المجموعة الأصلية – واستبدالها ببيتكوين. وعند قياسه بعائد المخاطرة، تفوق مؤشر Mag 7B باستمرار على المؤشر الأصلي من عام 2020 حتى عام 2024.
وفقًا للتقرير:
“وجدنا أن مؤشرنا، ‘Mag 7B’، لديه عوائد أعلى وتقلبات أقل من Mag 7. وهذا يشير إلى أن المستثمرين يمكنهم النظر إلى BTC على أنها تحوط ضد التمويل التقليدي وكجزء من تخصيصهم التكنولوجي.”
جادل كيندريك بأنه مع استمرار بيتكوين في اكتساب دور في المحافظ العالمية، فإن حالة معاملتها كأصل خطر رئيسي ستزداد قوة. وذكر التقرير أن التدفقات المؤسسية إلى بيتكوين أصبحت أكثر رسوخًا، خاصة بعد الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة.
وفقًا للتقرير:
“بينما يترسخ دور BTC في محافظ المستثمرين العالميين، نعتقد أن وجود أكثر من استخدام واحد سيجلب تدفقات رأسمالية جديدة إلى الأصل. وهذا صحيح بشكل خاص مع ازدياد الطابع المؤسسي لاستثمار بيتكوين.”
العلاقة بين بيتكوين والنازداك
في حين أن كيندريك لا يزال ينظر إلى بيتكوين على أنها تحوط متوسط الأجل ضد مخاطر التمويل التقليدي (TradFi) – مشيرًا إلى انهيار بنك Silicon Valley Bank في مارس 2023 كمثال ذي صلة – فقد أكد على أن بيتكوين، على المدى القصير، ترتبط ارتباطًا وثيقًا بمؤشر ناسداك.
كتب:
“على المدى المتوسط، أرى بيتكوين كتحوط ضد قضايا التمويل التقليدي… ولكن على المدى القصير، فإنها تتداول بشكل كبير مثل مؤشر ناسداك.”
دفعة من الأسواق الأوسع
قد يكون التوقيت مناسبًا. يتوقع كيندريك أن تستجيب الأسواق بشكل إيجابي هذا الأسبوع لإعلان تعريفة أمريكية “أقل سوءًا”، وأشار إلى أن الربع الأول من عام 2025 لمؤشر ناسداك كان الأسوأ منذ الربع الثاني من عام 2022.
يمكن أن يفيد الارتداد المحتمل بيتكوين بشكل غير متناسب، نظرًا لتوافقها المتزايد مع الأصول التكنولوجية عالية النمو. يمكن أن يؤدي الارتياح المتوقع من أخبار التعريفات الجمركية لشهر أبريل والتفاؤل التكنولوجي الأوسع إلى تضخيم الطلب.
قال كيندريك:
“أتوقع أن يكون هذا الأسبوع جيدًا لبيتكوين وكل ما يتعلق بالعملات المشفرة… ارتفاع مؤشر ناسداك سيعادل ارتفاع بيتكوين. التركيز الآن على 90 ألف دولار.”
الحاجة إلى حافز أكبر
ومع ذلك، لا يزال البنك يعتقد أن بيتكوين بحاجة إلى حافز أكبر لتحقيق ارتفاع مستدام إلى مستويات قياسية جديدة.
استنتاج
تشير تحليلات كيندريك إلى اعتراف متزايد بالطبيعة الهجينة لبيتكوين – فهي على حد سواء تحوط وأصل تكنولوجي عالي المخاطر – مما يضعها كمكون محتمل طويل الأجل في استراتيجيات الاستثمار العالمية.
“`
