“`html
خسائر غير محققة تصل إلى أعلى مستوى لها منذ أكتوبر 2023 مع انخفاض Bitcoin إلى 76 ألف دولار
في 8 أبريل، ارتفع صافي نسبة الخسائر غير المحققة (NUP) لـ Bitcoin إلى 0.0578، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2023. وفي الوقت نفسه، انخفض صافي نسبة الربح/الخسارة غير المحققة إلى 0.4253 في نفس اليوم، وهو أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024.
جاء ذلك في أعقاب انخفاض Bitcoin إلى 76,000 دولار وسط تراجع حاد وعدواني من نطاق منتصف 80,000 دولار الذي تم تداوله فيه على مدى الأسابيع القليلة الماضية.
فهم مؤشرات NUPL و NUL
تعتبر NUPL و NUL أدوات قيمة لتقييم الحالة السلوكية لحاملي Bitcoin. يتم اشتقاق هذه المقاييس من الفرق بين سعر السوق الحالي لـ Bitcoin والسعر المحقق – وهو متوسط السعر الذي تم به نقل جميع العملات آخر مرة على السلسلة.
الصيغ كالتالي:
NUPL = (القيمة السوقية – القيمة المحققة) / القيمة السوقية
NUL = (القيمة المحققة – القيمة السوقية) / القيمة السوقية
يوضح NUPL نسبة الأرباح غير المحققة في الشبكة. يشير NUPL المرتفع إلى أن معظم العملات مربحة، بينما يشير NUPL المنخفض أو السلبي إلى خسائر واسعة النطاق. تقيس NUL، معكوسها، الخسائر غير المحققة.
يشير NUL المرتفع إلى أن العديد من العملات يتم الاحتفاظ بها بأقل من تكلفة الاستحواذ عليها، وهو ما يرتبط عادةً بالاستسلام أو الخوف. تساعد هذه المؤشرات معًا في تحديد الدورات السوقية، والانتقالات في المعنويات، ونقاط الانعطاف التي تسبق التحركات الرئيسية.
تحليل أحدث البيانات
يشير NUL البالغ 0.0578 إلى أن 5.78٪ من القيمة السوقية لـ Bitcoin كانت في خسارة غير محققة. وهذا يعني أن مجموعة كبيرة من المشاركين في السوق، معظمهم ممن دخلوا السوق بالقرب من ذروة مارس، وجدوا أنفسهم يحتفظون بـ BTC بخسارة. هذا تحول نفسي مهم، لأنه يشير إلى بداية الخوف بين حاملي الأجل القصير والتبريد الحاد للمشاعر الصعودية التي رأيناها في بداية العام.
نسبة الخسائر غير المحققة لشبكة Bitcoin (NUL) من 1 نوفمبر 2023 إلى 9 أبريل (المصدر: CryptoQuant)
لوضع هذا في السياق، حدث أدنى قراءة لـ NUL قبل عام 2025 في 15 ديسمبر 2024، عندما وصلت إلى 0.0. في ذلك اليوم، تم تداول Bitcoin فوق 104,000 دولار، وكان جميع الحاملين تقريبًا في حالة ربح. في نفس الوقت تقريبًا، بلغ NUPL ذروته عند 0.6349، وهو مستوى مرتبط تاريخيًا بالمشاعر النشوة وظروف السوق المحمومة. كانت هذه القراءات متوافقة مع مرحلة صعودية ناضجة، غالبًا ما يتبعها التوزيع وزيادة التقلبات.
يشير الانتقال من تلك الارتفاعات الشديدة إلى النطاق المتوسط الحالي إلى أن السوق يمر بتصحيح بدلاً من الانهيار. لا يزال NUPL فوق 0.4، مما يشير إلى أن معظم المستثمرين ما زالوا في حالة ربح. ومع ذلك، فإن ارتفاع NUL يعني أن الخسائر تتزايد بين الوافدين الجدد، وخاصة أولئك الذين اشتروا في قوة في وقت متأخر من الدورة.
نسبة الربح/الخسارة غير المحققة لشبكة Bitcoin (NUPL) من 1 نوفمبر 2023 إلى 9 أبريل (المصدر: CryptoQuant)
الآثار المترتبة على السوق
تكشف بيانات NUPL و NUL عن عدة نقاط مهمة حول حالة السوق الحالية:
- أولاً، يكشف ارتفاع NUL في أبريل وانخفاض NUPL أن السوق قد تحول من معنويات تنطوي على مخاطر إلى معنويات حذرة ومتفاعلة للغاية. تقلصت هوامش الربح، وانزلقت حصة متزايدة من العملات إلى الخسارة. يوضح هذا أن حاملي الأجل القصير يتعرضون لضغط هائل، ويعيد السوق معايرة نفسه بعد الارتفاع.
- ثانيًا، يشير الارتفاع المتواضع نسبيًا في NUL، الذي لا يزال أقل بكثير من 0.1، إلى أن هذا ليس حدث استسلام واسع النطاق. تاريخيًا، ارتبطت مستويات NUL التي تزيد عن 0.1 بأسواق هابطة عميقة وضغوط على مستوى الشبكة. يشير المستوى الحالي البالغ 0.0578 إلى تصحيح مع خسائر موضعية، من المحتمل أن يتركز حول المشترين الجدد.
- ثالثًا، يدعم مرونة NUPL فوق 0.4 الفرضية القائلة بأن حاملي الأجل الطويل ما زالوا في حالة ربح إلى حد كبير وغير مهزوزين. عادةً ما تكون هذه الجهات الفاعلة بمثابة قوة استقرار خلال التقلبات، وغالبًا ما يضع اقتناعهم الأساس لمناطق تجميع جديدة.
- رابعًا، يوضح إجراء سعر Bitcoin أنه على الرغم من انخفاض السعر بشكل كبير عن ذروته، إلا أنه ظل في نطاق مرتفع تاريخيًا فوق 76,000 دولارًا ووصل إلى 85,000 دولارًا في أبريل. وهذا يدعم أيضًا الرأي القائل بأن التراجع كان فنيًا وليس هيكليًا، مع وجود القليل من الأدلة على البيع بدافع الذعر أو تخفيف المديونية النظامية.
استنتاج
تظهر بيانات NUPL و NUL بوضوح سوقًا في حالة انتقال. يُظهر التعافي في كلتا النسبتين اعتبارًا من 10 أبريل أن هيكل السوق الأوسع لا يزال سليمًا، حيث لا يزال معظم الحاملين في حالة ربح.
يشبه هذا الإعداد المراحل التاريخية التي يتماسك فيها السوق قبل تمهيد الطريق لارتفاع جديد، شريطة أن تظل الظروف الكلية مواتية.
The post Unrealized losses hit highest level since October 2023 as Bitcoin dropped to $76k appeared first on CryptoSlate.
“`
