“`html

مدفوعات قروض العملات المستقرة تشير إلى علامات مبكرة لتقلبات إيثريوم، وفقًا لتقرير

أظهر تقرير حديث صادر عن Amberdata أن سداد قروض السلاسل باستخدام العملات المستقرة غالبًا ما يكون بمثابة مؤشر تحذيري مبكر لتحولات السيولة وارتفاعات التقلبات في سعر إيثريوم (ETH).

سلط التقرير الضوء على كيف يمكن لسلوكيات الإقراض داخل النظم الإيكولوجية للتمويل اللامركزي (DeFi)، وخاصة وتيرة السداد، أن تكون بمثابة مؤشرات مبكرة لضغوط السوق الناشئة.

دراسة العلاقة بين تحركات أسعار إيثريوم ونشاط الإقراض بالعملات المستقرة

درست الدراسة العلاقة بين تحركات أسعار إيثريوم ونشاط الإقراض القائم على العملات المستقرة والذي يشمل USDC و USDT و DAI. وكشف التحليل عن علاقة ثابتة بين زيادة نشاط السداد وزيادة تقلبات أسعار ETH.

إطار عمل التقلبات

استخدم التقرير مقدر Garman-Klass (GK). يأخذ هذا النموذج الإحصائي في الاعتبار النطاق الكامل لأسعار اليوم، بما في ذلك أسعار الافتتاح والارتفاع والانخفاض والإغلاق، بدلاً من الاعتماد فقط على أسعار الإغلاق.

وفقًا للتقرير، تمكن هذه الطريقة من قياس تقلبات الأسعار بشكل أكثر دقة، خاصة خلال فترات النشاط العالي في السوق.

طبقت Amberdata مقدر GK على بيانات أسعار ETH عبر أزواج التداول مع USDC و USDT و DAI. ثم تم ربط قيم التقلبات الناتجة بمقاييس إقراض DeFi لتقييم كيف تؤثر السلوكيات المتعلقة بالمعاملات على اتجاهات السوق.

نتائج الدراسة: ارتباط قوي بين السداد وتقلبات إيثريوم

عبر جميع النظم الإيكولوجية الثلاث للعملات المستقرة، أظهر عدد عمليات سداد القروض أقوى وأكثر ارتباطًا إيجابيًا بثبات بتقلبات إيثريوم. بالنسبة لـ USDC، كان الارتباط 0.437؛ وبالنسبة لـ USDT، كان 0.491؛ وDAI، 0.492.

تشير هذه النتائج إلى أن نشاط السداد المتكرر يميل إلى التزامن مع عدم اليقين أو الضغط في السوق، حيث يقوم المتداولون والمؤسسات بتعديل مراكزهم لإدارة المخاطر.

قد يعكس العدد المتزايد من عمليات السداد سلوكيات تقليل المخاطر، مثل إغلاق المراكز ذات الرافعة المالية أو إعادة تخصيص رأس المال استجابةً لتحركات الأسعار. تعتبر Amberdata هذا دليلًا على أن نشاط السداد قد يكون مؤشرًا مبكرًا على التغيرات في ظروف السيولة وارتفاعات تقلبات سوق إيثريوم القادمة.

تأثير سحب الأموال

بالإضافة إلى وتيرة السداد، أظهرت المقاييس المتعلقة بالسحب ارتباطات معتدلة بتقلبات ETH. على سبيل المثال، أظهرت مبالغ السحب ونسبة تكرارها في النظام البيئي USDC ارتباطات بنسبة 0.361 و 0.357 على التوالي.

تشير هذه الأرقام إلى أن تدفقات الأموال الخارجة من منصات الإقراض، بغض النظر عن حجمها، قد تشير إلى تحديد المواقع الدفاعية من قبل المشاركين في السوق، مما يقلل السيولة ويضخم حساسية الأسعار.

سلوك الاقتراض وتأثيرات حجم المعاملات

فحص التقرير أيضًا مقاييس الإقراض الأخرى، بما في ذلك المبالغ المقترضة وأحجام السداد. في النظام البيئي USDT، ترتبط المبالغ المقومة بالدولار لعمليات السداد والاقتراض بتقلبات ETH بنسبة 0.344 و 0.262 على التوالي.

على الرغم من أنها أقل وضوحًا من إشارات السداد القائمة على العد، إلا أن هذه المقاييس لا تزال تساهم في الصورة الأوسع لكيفية أن تعكس كثافة المعاملات معنويات السوق.

عرضت DAI نمطًا مشابهًا على نطاق أصغر. ظل تكرار تسوية القروض إشارة قوية، في حين أن متوسط أحجام المعاملات الأصغر في النظام البيئي قلل من قوة ارتباط المقاييس القائمة على الحجم.

تجدر الإشارة إلى أن مقاييس مثل عمليات السحب المقومة بالدولار في DAI أظهرت ارتباطًا منخفضًا جدًا (0.047)، مما يعزز أهمية تكرار المعاملات على حجم المعاملات في تحديد إشارات التقلبات في هذا السياق.

التعدد الخطي في مقاييس الإقراض

كما سلط التقرير الضوء على مسألة التعدد الخطي، وهو الارتباط المتبادل العالي بين المتغيرات المستقلة داخل كل مجموعة بيانات إقراض للعملات المستقرة.

على سبيل المثال، في النظام البيئي USDC، أظهر عدد عمليات السداد والسحب ارتباطًا زوجيًا بنسبة 0.837، مما يشير إلى أن هذه المقاييس قد تلتقط سلوكًا مشابهًا للمستخدم ويمكن أن تدخل تكرارًا في النماذج التنبؤية.

ومع ذلك، يخلص التحليل إلى أن نشاط السداد هو مؤشر قوي على ضغوط السوق، مما يوفر عدسة قائمة على البيانات يمكن من خلالها لمقاييس DeFi تفسير وتوقع ظروف الأسعار في أسواق إيثريوم.

“`