Multichain Capital تقترح خفض تضخم SOL إلى 1.5%

قدّم شريكا Multichain Capital، توشار جاين وفيشال كانكاني، اقتراحًا لمعالجة تضخم عملة Solana الرقمية، SOL. الهدف هو استخدام آلية تعتمد على السوق لضبط انبعاثات Solana ديناميكيًا، والابتعاد عن نموذج الإصدار الحالي ذي المعدل الثابت للشبكة.

آلية الانبعاثات الحالية لـ Solana

تتبع آلية الانبعاثات الحالية لـ Solana، التي تم إنشاؤها في عام 2021، جدولًا زمنيًا ثابتًا لا يأخذ في الاعتبار نشاط الشبكة أو ظروفها الاقتصادية. وقد أطلق عليها النقاد اسم “الانبعاثات الغبية” لعدم قدرتها على التكيف مع حقائق السوق.

التغييرات المقترحة على الانبعاثات

يهدف الحل المقترح إلى تقديم “الانبعاثات الذكية”، وهي آلية برنامجية تعتمد على السوق، والتي ستقوم بضبط إصدار SOL ديناميكيًا بناءً على مشاركة التخزين. تتضمن الميزات الرئيسية للآلية المقترحة ما يلي:

• خفض الانبعاثات عندما تتجاوز مشاركة التخزين معدل الهدف الموصى به البالغ 50٪.
• وضع حد أعلى عند منحنى الانبعاثات الحالي لتقليل الانبعاثات حتى تصل إلى علامة مستقرة تبلغ 1.5٪.

ستستخدم هذه التعديلات صيغة مرتبطة بمشاركة التخزين، وعائدات MEV، وعمولات المدققين، مما يضمن أن تكون التغييرات متناسبة مع ظروف الشبكة.

فوائد خفض التضخم

يجادل الاقتراح بأن خفض التضخم من شأنه أن يحفز اعتمادًا أكبر لـ SOL في DeFi، وأن انخفاض معدلات التضخم “الخالية من المخاطر” يمكن أن يحفز تطوير بروتوكولات جديدة ونشاط اقتصادي.

أشار الاقتراح إلى أن أصحاب حصص SOL حصلوا على 2.1 مليون SOL، بقيمة حوالي 430 مليون دولار، في القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV) في الربع الرابع، مما يسلط الضوء على النشاط الاقتصادي القوي على Solana. مع تزايد عائدات MEV بشكل مطرد، فإن الاعتماد على انبعاثات الرموز لجذب أصحاب الحصص آخذ في التضاؤل. يجادل الاقتراح بأن انبعاثات Solana الثابتة تؤدي الآن إلى تضخم غير ضروري، مما يخلق ضغط بيع ويضعف قيمة الرموز المميزة.

تصور السوق والمخاطر

يؤثر التضخم المرتفع على حاملي الرموز ويخلق تصورًا بعدم الاستقرار في الشبكة. يشبّه المؤلفون نموذج التضخم الحالي لـ Solana بشركة عامة تصدر أسهمًا جديدة كل يومين، مما يؤدي إلى ضغط هبوطي مستمر على الأسعار.

يهدف الاقتراح إلى غرس الثقة بين المستثمرين وأصحاب المصلحة من خلال الانتقال إلى النظام الديناميكي المذكور أعلاه.

علاوة على ذلك، يعالج التصميم المقترح المخاطر النظرية، مثل الهجمات بعيدة المدى، من خلال ضمان بقاء مشاركة التخزين أعلى من العتبات الحرجة (33٪ للأمان، مع هدف 50٪).

دور آليات السوق

يؤكد اقتراح Multichain Capital على دور آليات السوق في تحقيق النتائج المثلى. من خلال ربط الانبعاثات بالظروف في الوقت الفعلي، تصبح الشبكة أكثر استجابة للنشاط الاقتصادي، مما يعزز الأمن واللامركزية.

الأسواق هي أفضل آلية في العالم لتحديد الأسعار، وبالتالي، يجب استخدامها لتحديد انبعاثات Solana.

رفض الاقتراح حلولًا أبسط مثل معدل انبعاث ثابت جديد نظرًا لعدم قدرتها على الاستجابة للظروف المتغيرة. في غضون ذلك، تم اعتبار خيار آخر مقترح، والذي يربط الانبعاثات مباشرة بعائدات MEV، غير عملي بسبب الاستغلال المحتمل لآلية التتبع.