تحذير الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood: الولايات المتحدة تخاطر بفقدان مكانتها المالية بدون وضوح في توثيق الأصول
حذر فلاد تينيف، الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood، من أن الولايات المتحدة قد تخسر مكانتها التنافسية في الأسواق المالية إذا فشلت الجهات التنظيمية في توفير قواعد واضحة للأوراق المالية الموثقة. في مقال رأي نُشر في 28 يناير في صحيفة واشنطن بوست، جادل تينيف بأن الأصول المالية القائمة على تقنية البلوك تشين يمكن أن توسع فرص الاستثمار، مما يسمح لمستثمري التجزئة بالمشاركة في النمو المبكر للشركات الخاصة البارزة مثل OpenAI و SpaceX و Stripe.
الاستبعاد من أسواق النمو
سلط تينيف الضوء على أن هذه الشركات تتجنب بشكل متزايد الأسواق العامة، مما يحد من الوصول إلى الاستثمار للأفراد الأكثر ثراءً فقط ويوسع الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين ومستثمري التجزئة.
بحسب تينيف:
“العالم يتجه نحو توثيق الأصول، ويجب ألا تتخلف الولايات المتحدة عن الركب. لقد حان الوقت لتحديث حديثنا عن العملات المشفرة من بيتكوين والعملات الميمية إلى ما تتيحه تقنية البلوك تشين حقًا: عصر جديد من الاستثمار فائق الشمولية وقابل للتخصيص يناسب هذا القرن.”
إطار عمل واضح
حدد تينيف مسارًا للجهات التنظيمية لدمج الأوراق المالية الموثقة في النظام المالي، مقترحًا إطار عمل لتسجيل رموز الأوراق المالية كبديل للاكتتابات العامة الأولية التقليدية.
جادل بأن الشركات يجب أن يكون لديها خيار منظم لإصدار أسهم موثقة، مما يوفر لمستثمري التجزئة إمكانية الوصول المبكر إلى الشركات ذات النمو المرتفع مع الحفاظ على الإفصاحات المناسبة وحماية المستثمرين.
- إطار عمل لتسجيل رموز الأوراق المالية
- الوصول المبكر للشركات ذات النمو المرتفع
- الحفاظ على الإفصاحات المناسبة وحماية المستثمرين
إعادة النظر في قواعد المستثمر المعتمد
بالإضافة إلى ذلك، دعا إلى وضع مبادئ توجيهية واضحة تسمح للبورصات وسماسرة الأوراق المالية بتسهيل تداول الأصول الموثقة، مما يضمن السيولة واستقرار السوق.
أشار تينيف أيضًا إلى أن قاعدة المستثمر المعتمد لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات، والتي تقصر حاليًا استثمارات السوق الخاصة على الأفراد الذين يستوفون عتبات عالية للدخل أو صافي الثروة، هي قضية حاسمة أخرى للصناعة.
اقترح تحديث القاعدة للسماح بمشاركة أوسع بناءً على الثقافة المالية بدلاً من الثروة وحدها، وهي خطوة يعتقد أنها ستؤدي إلى إضفاء الطابع الديمقراطي على فرص الاستثمار وتماشي الأسواق الأمريكية مع الولايات القضائية الأخرى التي تبنت سياسات أكثر شمولاً.
الزخم المتزايد ودور الولايات المتحدة
تعكس تصريحات تينيف زخمًا متزايدًا بين القادة الماليين من أجل الوضوح التنظيمي بشأن التوثيق. وقد حث مؤخرًا هيئة الأوراق المالية والبورصات على الموافقة على جهود التوثيق لتحديث التمويل التقليدي.
في غضون ذلك، وصف لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، مؤخرًا الأوراق المالية الموثقة بأنها “الحدود التالية” في الأسواق المالية، بحجة أن توثيق الأسهم والسندات يمكن أن يجعل أسواق رأس المال أكثر كفاءة.
يتوقع محللو الصناعة أن يصبح التوثيق سوقًا بمليارات الدولارات في السنوات القادمة، حيث تتوقع McKinsey و BCG و Bernstein توسعًا سريعًا للأصول العالمية القائمة على البلوك تشين.
الخاتمة
تستكشف المؤسسات وحتى الحكومات بشكل متزايد توثيق السندات والصناديق والسلع والعقارات، سعياً وراء أوقات تسوية أسرع ومشاركة أوسع للمستثمرين. على الرغم من الدعم المتزايد من الصناعة، لم تضع الجهات التنظيمية الأمريكية بعد إطارًا واضحًا، مما يثير مخاوف من أن البلاد قد تتخلف عن المراكز المالية مثل الاتحاد الأوروبي وسنغافورة وأبو ظبي.
حذر تينيف من أنه ما لم تتحرك الولايات المتحدة بسرعة، فإنها تخاطر بفقدان قيادتها في أسواق رأس المال حيث تتبنى الولايات القضائية الأخرى المرحلة التالية من الابتكار المالي.
