“`html

تراجع ثقة رأس المال الاستثماري في الشركات الناشئة للعملات المشفرة رغم التحسينات التنظيمية

لا يزال تمويل رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة لم يتعافَ بما يتماشى مع الوضوح التنظيمي الأخير في الولايات المتحدة، على الرغم من ظهور علامات التعافي في الأشهر التي أعقبت انتخاب الرئيس دونالد ترامب. ووفقًا للمحللين، فإن التدفقات المفرطة لرأس المال خلال عامي 2021 و 2022 لم تسفر عن عوائد متناسبة للمستثمرين، الأمر الذي أضر بالثقة وقلل من تدفق أموال رأس المال الاستثماري.

الأداء المخيب للآمال

أشار توم دنلافي، الشريك في MV Global، إلى أن صناعة العملات المشفرة جمعت رؤوس أموال مفرطة مقارنة بعدد المشاريع عالية الجودة.

وأوضح أن شركات رأس المال الاستثماري ركزت على تحقيق مكاسب قصيرة الأجل من الرموز بدلاً من تعزيز الأعمال التجارية طويلة الأجل في قطاع ناشئ.

وأضاف دنلافي:

“يجب أن نشهد اليوم عمليات جمع أموال مماثلة لتلك التي شهدناها في 21/22 حيث أن الصناعة لديها الآن مسار واضح للغاية على المدى الطويل، لكن حركة الأسعار اليومية قضت على المعنويات.”

بلغ متوسط التمويل الشهري لرأس المال الاستثماري للشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة 3 مليارات دولار في عام 2021، لكنه انخفض بنسبة 50٪ تقريبًا إلى 1.88 مليار دولار في العام التالي. استمر هذا الاتجاه في عام 2024، حيث سجل 801 مليون دولار فقط.

الجدير بالذكر أنه في ديسمبر 2024، تجاوز المبلغ الذي استثمرته شركات رأس المال الاستثماري في شركات العملات المشفرة مليار دولار للمرة الأولى منذ أبريل من نفس العام.

تم تجاوز هذا الحد باستمرار منذ ذلك الحين، حيث تم جمع 1.2 مليار دولار في يناير ومليار دولار الشهر الماضي. ومع ذلك، لا يزال النمو ضعيفًا بالنظر إلى التحسن المستمر في البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة.

المشاريع الفاشلة وتشكك المستثمرين

أيد ميكي هاردي، رئيس مجلس إدارة أركاديا، تقييم دنلافي، مؤكدًا أن العديد من المشاريع التي تم تمويلها خلال سنوات ذروة جمع الأموال لم تعد تعمل أو توقفت فجأة عن النشاط.

وقد أدى ذلك إلى زيادة الحذر بين المستثمرين، حيث أن الإخفاقات السابقة قد ضاعفت من الشكوك حول جدوى الشركات الناشئة الجديدة في مجال العملات المشفرة.

ومع ذلك، قال هاردي إنه يعتقد أن نشاط رأس المال الاستثماري سيستأنف بمجرد استقرار السوق، مشيرًا إلى تعزيز مكانة البيتكوين (BTC) كأصل معترف به.

وأقر دنلافي أيضًا بأن التمويل قد يعود ولكن مع تأخير كبير. في حين أن التحسينات التنظيمية توفر بيئة منظمة للشركات العاملة في مجال العملات المشفرة، إلا أن معنويات المستثمرين لا تزال ضعيفة بسبب الخسائر السابقة والتحول في تقبل المخاطر.

ملخص النقاط الرئيسية

• تراجع ثقة رأس المال الاستثماري بسبب عدم تحقيق عوائد متناسبة في 2021 و 2022.
• التركيز على المكاسب قصيرة الأجل بدلاً من بناء أعمال تجارية طويلة الأجل.
• التحسينات التنظيمية لم تترجم بعد إلى زيادة كبيرة في التمويل.
• العديد من المشاريع الممولة سابقاً توقفت عن العمل.
• زيادة الحذر والتشكك بين المستثمرين.

“`